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券业摸底两融规则修改

2014-6-4 17:02:39 来源: 作者:

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     近期,有关方面向各家证券公司下发了《融资融券和转融通相关行政许可及非行政许可审批事项调查问卷》,交易期限、维持担保比例等业内高度关注的业务规则修订在问卷中均有提及。业内人士表示,业界对松绑两融等交易规则

    一直抱有预期,期待着规则修订早点推出,以赋予此项创新业务更强的灵活性和发展空间。

  调查问卷涉及四大方面24个小问题,主要涉及融资融券及转融通业务规则,如融券期限最长为6个月且不得展期的规定在业务运行中是否适当;目前有无必要放开融资融券信用账户功能限制;融资融券可提取保证金的维持担保比例300%是否合适;为防范昌九生化事件重演,是否应增加单一客户单一担保证券集中度的风控指标等,以选择题形式供券商作答。券商须在6月14日前提交问卷。

  业内最关注的是期限。根据现行规定,融资、融券最长期限不得超过6个月且不得展期。但在实际操作过程中,这项规定引发市场很大争议。理论上,融资融券交易是短期的资金证券借贷行为,设定6个月的最长期限能促使客户及时止损,降低出现坏账的风险。

  从券商角度看,多数人认为这样的规定缺乏操作性。某沪上中型券商融资融券总经理表示,6个月最长期限限制太死,信用客户无法灵活安排融资期限。此外,也在一定程度上增加了长线投资者的交易成本。只要投资者愿意并且有能力承担,而券商严格执行实时盯市等风控措施,就应该延长期限而非强制平仓。

  始于去年四季度的融资类业务的核查风暴就是在期限层面集中爆发。4月初,证监会上海监管局对
海通证券为530名客户逾期融资或融券合约办理展期等两融业务中的多处不合规情况采取出具警示函措施。此外,国信、招商等多家被监管层处罚的券商同样也被发现展期问题。

  “虽然目前尚未接到下发的征求意见稿,但对于两融等融资融券类业务规则的修改,业内一直都存有积极预期。”某大型上市券商信用交易部相关负责人表示,证券公司早在去年就推动交易所等监管部门修改交易细则,希望在期限、卖券还款、维持担保比例等多重细节方面为两融松绑。

  上述中型券商信用业务部总经理表示,融资融券几年运作下来,对券商而言风险不大,毕竟融资或是融券都留在信用账户里,比起股权质押融资的资金出离账户而言,可随时监控。此外,两融托管资产规模一般不大,即便出现爆仓,也可以通过快速强平加以处置。基于两融业务的低风险,希望监管层能尽快修改交易规则,为两融业务松绑。

  转融通方面,问卷就转融通资金是否有必要放开资金用途、转融通保证金比例的设置是否合理、保证金中现金比例的设置是否合适等多个方面进行探讨。来源上海证券报)

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