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租赁政策松绑 引进“创投融资租赁”模式

2010-2-24 16:28:18 来源:企博网 作者:

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   困扰国内融资租赁行业许久的增值税抵扣问题,尽管短时间内在

全国取得突破的可能性不大,但对于融资租赁公司的政策限制将有所松动。
  日前从业内了解到,融资租赁公司在保税区设立SPV(特殊目的公司)、商

务部管辖的融资租赁公司争取金融机构待遇以及租赁公司的经营范围、资金来

源等政策限制正在一步步放松。而一度远离国内融资租赁行业的境外资本,也

正在全国低调洽购融资租赁项目。

        保税区诱惑
  在北京天竺保税区等地相继在飞机租赁、船舶租赁上取得突破后,总部位

于上海的交银金融租赁公司总裁程东跃在思考着是否要把业务搬到该保税区,

因为上海洋山港投融资离岸的试验区计划还未完全成形。
  具体而言,在上海建设国际航运中心的规划中,洋山港区域设立的航运、

物流服务公司是免收营业税的,但如果是融资租赁公司,是否能免收营业税尚

未明确。
  另外,在天竺保税区,由于包括一部分首都机场的停机坪,十分便利设立

飞机租赁公司,同时租赁公司购买国外的飞机,也可以享受保税区的关税和增

值税待遇,分别为1%和4%,而非保税区是4%和17%。
  除此之外,如果是保税区的船舶租赁公司,由于国外一些船舶公司都是在

国内生产,在保税区购买,船舶公司的销售相当于出口,享受出口退税,也可

以间接降低租赁公司的成本。
  程东跃告诉记者,飞机船舶租赁业务一般是经营性租赁,非保税区的税负

一直很高,如果银行系的租赁公司能在保税区设立SPV,税负将大为降低,同

时在融资、降低汇率损失等方面对租赁企业都有帮助。
  上海市副市长屠光绍国庆节前曾经表示,洋山港的离岸试验区计划正在探

讨,不过从进度来看目前要落后于北京和天津。据了解,上海除了交银金融租

赁和招银金融租赁两家银行系租赁公司外,浦发银行(20.74,-0.25,-1.19%)

(600000.SH)、农业银行、兴业银行(36.30,0.28,0.78%)(601166.SH)等的租

赁公司总部今年都会陆续设立,如果要开展船舶、飞机、工程机械等专业租赁

项目,上海的优惠政策出台将会面临压力。
  不过10月8日,上海租赁行业协会的一位人士告诉记者,上海市政府在洋

山港设立离岸试验区的想法已经多次在上海市商委和租赁业内征求意见,估计

不久就可以出台。

  闸门大开
  除此之外,在上海融资租赁协会会长俞开琪的奔走下,在浦东新区,年底

之前还会出台多项针对租赁公司的优惠措施,最重要的就是争取融资租赁公司

的金融机构待遇,在全国形成突破。
  由于历史原因,国内的租赁公司目前分为三类,一类是银监会监管的2007

年以来设立的5家银行系租赁公司和此前12家试点的非银行系金融租赁公司,

这些都是金融机构,另外则包括37家2004年商务部试点以来的内资融资租赁公

司和100多家中外合资租赁公司,后面两类则都不是金融机构。
  而在上海浦东,即将出台的鼓励政策,就是给后两类租赁公司争取金融机

构待遇,包括人才和税收等方面的优惠。不过记者了解到,是否允许后两类融

资租赁公司发债则还未有定论。
  9月初,银监会监管的金融租赁公司获准发行金融债,据招银租赁公司的

相关负责人节前透露,目前该公司已经进行了相关的可行性分析,不过由于有

发行、承销等成本,估计发债的成本优势将不会很大。
  由于5家银行系的租赁公司在资金来源上一向有较多限制,包括此前不准

向母行拆借等,因此发金融债则是增加了一个选择,程东跃表示,该公司也在

积极争取年底能够成行。
  据了解,5家银行系公司除了在发债上获得放行外,此前晚于12家试点公

司的应收租赁款转让范围也将扩大。按照相关规定,金融租赁公司的应收租赁

款只限于向商业银行转让,不过该规定一直以来只有5家银行系公司遵守,12

家试点公司发行的诸多理财产品则早就有实质性的突破,包括转让给信托公司

等,而银监会此次也准备给银行系租赁公司松绑,允许其向非银行机构转让应

收租赁资产。
  另外,记者了解到,在此次金融租赁公司的发债安排上,监管层主要倾向

5家银行系的金融租赁公司,而12家试点的金融租赁公司虽然也有金融机构待

遇,但在发债要求上将会比银行系更为谨慎。不过或许是出于平衡,银监会相

关人士在国庆节前透露,12家试点公司后期吸收股东存款的时间要求将由1年

以上改为3个月以上即可。由于银行系租赁公司多为独资,不准吸收母行存款

,因此这项优惠只为12家试点公司试用。

        资本追逐
  一系列或试点或有针对性地政策松绑,给融资租赁行业带来了诸多发展的

想象空间,也吸引了诸多私募基金。
  根据中国外商投资企业协会金融租赁业委员会9月底在上海发布的一项今

后3年的行业发展指导意见,国内融资租赁公司的数量将达到1000家,融资租

赁公司的资产管理规模力争超过1.2万亿元人民币,每年融资租赁业务额不低

于6000亿元人民币。
  中化集团旗下的远东租赁,在此前回收了外资股东的股权后,今年以来,

陆续传出了KKR入股远东租赁的消息。
  曾以32亿美元卖掉网讯公司的赛伯乐基金董事长朱敏近期则向记者透露,

他已经洽谈了日新租赁等多家租赁公司,准备引进创投租赁的模式,把租赁和

对企业的股权投资结合起来。
  据了解,朱敏正在和德丰杰基金合作医疗项目,而医疗、印刷、机械设备

等是融资租赁介入较深的行业,如果朱敏将医疗项目和租赁项目结合,显然形

成了厂商、租赁销售和创投投资相结合的新模式。
  程东跃在交银金融租赁任职之前曾就职于浙江金融租赁公司,他认为国内

融资租赁行业的空间很大,但从投资角度来看,主要看租赁公司的专业化能力

和管控能力两方面,是否有相对明确的客户群,以及管理层的经验和风险控制

能力等,否则发展能力将十分有限。

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